Durata del FIRE e rischio di longevità

La durata parte dall'ingresso nel FIRE

La durata FIRE indica per quanti anni il modello proietta le spese dopo l'ingresso nel FIRE. È distinta dagli anni di accumulo precedenti. Se l'età attuale è 40 anni, l'età FIRE è 50 e la durata è 40 anni, il modello considera 10 anni di accumulo e 40 di decumulo, fino al confine dei 90 anni. Sono convenzioni di pianificazione, non date di nascita o previsioni di vita: la specifica matematica, sezioni 2, 3 e 17 trasforma ogni anno in 12 mesi interi.

Età al confine finale = età FIRE + durata FIRE
Mesi da finanziare = 12 × durata FIRE

Il rischio di longevità, per un piano finanziato dal patrimonio, è che le spese debbano essere sostenute oltre l'orizzonte finanziato. Per esaminarlo serve confrontare più orizzonti: scegliere una durata più breve abbassa il fabbisogno calcolato, ma non elimina gli anni che potrebbero restare da finanziare. La durata adatta a una persona non è determinata da questa guida.

La speranza di vita non è una scadenza personale

Il glossario ISTAT delle tavole di mortalità definisce la speranza di vita all'età raggiunta come il numero medio di anni residui, ipotizzando i rischi di mortalità per età osservati nell'anno di riferimento. La media riguarda chi è sopravvissuto fino a quell'età: non si ricava il tempo residuo sottraendo la propria età dalla speranza di vita alla nascita. Una media non è un limite massimo e non indica che tutti vivranno fino allo stesso compleanno.

Le tavole di periodo descrivono un insieme di rischi osservati; non incorporano automaticamente tutti i cambiamenti che una generazione sperimenterà in futuro. Nel suo rapporto sulla mortalità e il reddito pensionistico, sintesi ufficiale, OECD sottolinea la necessità di ipotesi rappresentative della popolazione interessata e di considerare i miglioramenti futuri della mortalità. Sono principi di modellazione rivolti soprattutto ai sistemi pensionistici, non una formula per scegliere una durata FIRE individuale.

La conseguenza per questa guida è una scelta di metodo: usa le statistiche per capire l'incertezza e confronta un orizzonte di base con altri più lunghi. Non trasformare una media nazionale in una data personale di esaurimento del capitale. Qui non attribuiamo probabilità alle durate illustrate né usiamo una stima statistica come input automatico.

FINITE finanzia i mesi scelti; SWR va verificato lungo quei mesi

Nel metodo FINITE, chiamato Durata finita nell'interfaccia, l'orizzonte entra nella ricerca del capitale necessario per i prelievi e per l'eventuale saldo finale desiderato. Nel modello fiscalizzato il motore cerca una soluzione che copra i fabbisogni mensili netti e conservi il residuo richiesto, con una tolleranza monetaria di un centesimo. È il comportamento descritto nella specifica fiscale, sezioni 7 e 14–16. Il risultato resta condizionato a spese, rendimenti, inflazione, risorse e fiscalità inseriti.

SWR è il tasso di prelievo iniziale scelto. Senza risorse aggiuntive e con fiscalità zero, il target divide la prima spesa annualizzata per quel tasso: allungare la durata non modifica questa formula, ma aggiunge mesi alla proiezione. La specifica matematica, sezioni 7 e 9 richiede infatti di segnalare il primo fabbisogno non coperto, detto shortfall. SWR non è il rendimento del portafoglio né una garanzia di rendita perpetua.

Non estendere la formula semplice a ogni scenario: risorse future e fiscalità cambiano i calcoli. Il confronto completo è nella guida Metodo FINITE o SWR. Per il rischio di longevità conta anche il confine scelto: una proiezione senza mesi scoperti fino a quel confine non dimostra la copertura dei mesi successivi.

Lo stesso budget per 30, 40 o 50 anni

Esempio didattico: età attuale 40 anni, età FIRE 50, spesa di 1.500 euro al mese interamente finanziata dal patrimonio. Patrimonio iniziale e capitale finale desiderato sono zero; non ci sono investimenti aggiuntivi, rendite o capitali futuri. Inflazione, rendimenti di accumulo e FIRE, crescita del PAC, aliquota sulle plusvalenze e bollo sono tutti zero. La fiscalità è azzerata soltanto per isolare l'effetto della durata. Con inflazione zero, valori nominali ed euro di oggi coincidono.

FINITE = 1.500 euro/mese × 12 × durata in anni
PAC mensile = target ÷ 120 mesi di accumulo

Elaborazione propria sulle formule delle sezioni 6 e 8, verificata con calcolo indipendente e motore fiscale Java entro un centesimo, con importi esposti all'euro. Il prelievo avviene a inizio mese e il PAC a fine mese. In ogni scenario FINITE il capitale finanzia esattamente i mesi previsti e il saldo finale è zero, salvo la tolleranza numerica. Gli anni aggiunti aumentano linearmente il target in questo esempio a rendimento zero; con altri tassi la relazione cambia. Le durate e i versamenti non sono raccomandazioni.

Selezionando invece SWR al 4%, solo come ipotesi, il target è 1.500 × 12 ÷ 0,04 = 450.000 euro e il PAC è 3.750 euro al mese per tutte e tre le durate. Senza rendimento, quel capitale copre 300 prelievi, cioè 25 anni: il primo mese scoperto è il 301 in tutti i casi. La proiezione non copre neppure il primo orizzonte di 30 anni. Non basta che il target rimanga uguale per concludere che la durata sia irrilevante.

Ricalcolare il target non rende sufficiente il vecchio capitale

Nella tabella, ogni durata genera un nuovo capitale da costruire. Se invece mantieni 540.000 euro, raggiunti per finanziare 30 anni dell'esempio, e devi sostenere le stesse spese per 40 anni, i primi 360 prelievi consumano tutto. Il mese 361 è scoperto e per i dieci anni aggiuntivi mancano 1.500 × 120 = 180.000 euro, nelle sole ipotesi dell'esempio. Cambiare la durata nel calcolatore mostrerà un target maggiore: non aggiunge denaro a un patrimonio già fissato.

Una riserva al termine dell'orizzonte può rendere visibile un diverso obiettivo, ma non certifica quanti anni ulteriori saranno finanziati. Per verificare quel fabbisogno devi includere anche quei mesi e le relative ipotesi. La guida sul capitale finale desiderato distingue l'obiettivo di riserva dal saldo effettivamente proiettato.

Confronta orizzonti più lunghi con input coerenti

1. Annota età FIRE, durata e somma delle due: rendi esplicito fino a quale confine stai finanziando le spese.
2. Calcola un orizzonte di base e poi altri più lunghi, mantenendo uguali spesa, rendimenti, inflazione, patrimonio, crescita del PAC e impostazioni fiscali.
3. Confronta target e PAC in FINITE; in SWR leggi anche primo mese scoperto e saldo finale, oltre al target.
4. Ricontrolla le risorse: l'orizzonte esteso può includere una decorrenza, una fine di rendita o un capitale futuro prima esclusi. Se accade, il confronto non isola più soltanto la durata.
5. Ripeti separatamente con spese maggiori o rendimenti meno favorevoli. Registra cosa hai cambiato, senza chiamare il risultato una probabilità di successo.

Le regole temporali delle risorse sono nella specifica, sezioni 17 e 19–22. La metodologia aiuta a confrontare gli output con le stesse unità. Questi confronti mostrano il costo delle ipotesi scelte, senza stabilire quale durata sia giusta per te.

Un orizzonte lungo resta uno scenario condizionato

Il simulatore non applica tavole di mortalità, non stima l'età del decesso e non produce probabilità di sopravvivenza o di successo finanziario. Usa tassi costanti e una spesa che segue l'inflazione ipotizzata: bisogni di assistenza, spese straordinarie e cambiamenti del tenore di vita devono essere valutati come ulteriori ipotesi, non sono previsti automaticamente. Il rischio di sequenza dei rendimenti è un rischio distinto dalla longevità, anch'esso assente dalla proiezione a tasso costante.

Nel simulatore FIRE, confronta un orizzonte di base con altri più lunghi e conserva le ipotesi insieme ai risultati. Il punto da verificare è quanto cambia il fabbisogno e quali mesi risultano coperti; la durata della vita e la sostenibilità reale restano incerte.