Metodo FINITE o SWR: quale target FIRE stai calcolando?

Scegli il metodo in base alla domanda

Se vuoi finanziare una spesa per un numero definito di anni e stabilire quanto capitale conservare alla fine, usa FINITE come calcolo condizionato alle ipotesi. Se vuoi partire da una percentuale di prelievo iniziale rispetto al patrimonio, usa SWR come riferimento iniziale e controlla poi la durata nella proiezione. La specifica matematica, sezioni 6, 7 e 9 descrive le due regole del motore.

Prima di scegliere, definisci la spesa che il patrimonio dovrà coprire. La Banca d'Italia, nella guida alla pianificazione suggerisce di partire da entrate e uscite osservate, includere spese poco frequenti e rivedere gli obiettivi. Il simulatore porta la spesa mensile in euro di oggi alla data FIRE mediante l'inflazione ipotizzata.

FINITE incorpora la durata; SWR verifica la durata dopo il target

FINITE attualizza i prelievi mensili della durata scelta con il rendimento reale ipotizzato e aggiunge l'eventuale capitale finale desiderato. Il primo prelievo avviene all'inizio del primo mese FIRE. SWR, senza risorse aggiuntive, divide invece il primo fabbisogno annuo per il tasso scelto. Quel tasso è una quota iniziale del capitale, non il rendimento del portafoglio e non una percentuale da applicare ogni anno al saldo residuo. Le formule sono nella specifica, sezioni 5–7.

Il rendimento e la durata restano necessari anche quando selezioni SWR, perché il motore proietta i prelievi mensili. Se il capitale non basta, segnala il primo mese con fabbisogno non coperto. Un capitale finale desiderato, invece, influisce sul target FINITE ma non sul target SWR senza risorse aggiuntive. Con rendite o capitali futuri le formule di entrambi i metodi cambiano secondo le sezioni 20 e 21 della specifica del motore.

Con gli stessi input i due target possono divergere

Esempio didattico: ingresso nel FIRE oggi, spesa interamente finanziata dal portafoglio di 2.000 euro al mese, durata di 30 anni, capitale finale desiderato pari a zero, nessuna risorsa aggiuntiva. Per isolare la differenza tra i metodi poniamo inflazione, rendimento nel FIRE, aliquota e bollo del simulatore a zero. Impostiamo una SWR del 4% solo come ipotesi di calcolo, non come tasso consigliato. Tutti gli importi sono nominali e, con inflazione zero, coincidono con gli euro di oggi.

Durata = 30 × 12 = 360 mesi
FINITE = 2.000 euro/mese × 360 mesi = 720.000 euro
Primo fabbisogno annuo = 2.000 × 12 = 24.000 euro
SWR = 24.000 ÷ 0,04 = 600.000 euro

Con rendimento zero, 600.000 euro coprono 300 prelievi mensili da 2.000 euro: il primo fabbisogno scoperto arriva nel mese 301, dopo 25 anni. Il target FINITE copre i 360 prelievi previsti e termina a zero per costruzione. È un'applicazione delle formule e del momento dei prelievi documentati nella specifica, sezioni 2, 6, 7 e 9; il calcolo è esatto negli input scelti e non descrive un rendimento futuro probabile. Con altri rendimenti, imposte, rendite o un capitale finale richiesto il confronto cambia.

Confronta i metodi cambiando un input alla volta

1. Stima una spesa mensile documentata in euro di oggi e indica età, durata e capitale già disponibile.
2. Imposta inflazione, rendimenti, risorse aggiuntive e opzioni fiscali; annota queste ipotesi.
3. Esegui FINITE con il capitale finale che vuoi esaminare, poi SWR con un tasso dichiarato, lasciando uguali gli altri input.
4. Confronta target, PAC necessario, primo shortfall e saldo finale della proiezione; ripeti con ipotesi diverse senza trattarle come previsioni.

Questa procedura è una lettura del modello, non una raccomandazione finanziaria. L'obiettivo va ricontrollato se cambiano spese e circostanze, come ricorda la Banca d'Italia, sezione sulla verifica del budget.

Nessuno dei due target certifica la sostenibilità reale

Il simulatore usa rendimenti costanti: una proiezione senza shortfall dice soltanto che i flussi risultano coperti con quegli input. Lo studio internazionale di Wade Pfau, sezioni 2–4 e tabella 3 mostra quanto i risultati storici dei prelievi possano cambiare tra mercati. Esamina 17 paesi, dati dal 1900 al 2008 e orizzonti simulati di 30 anni; assume in parte un'allocazione scelta conoscendo il futuro ed esclude costi amministrativi e imposte. Non fornisce una SWR garantita per l'Italia.

FINITE è sensibile a durata e rendimento ipotizzati. SWR è sensibile al tasso iniziale scelto e la proiezione può esaurirsi prima dell'orizzonte. Risorse future con decorrenze diverse, spese non previste, costi e fiscalità individuale possono modificare entrambi i risultati. La specifica, sezioni 19–22 distingue anche la disponibilità temporale di rendite e capitali.

Parti dall'orizzonte o dal tasso che vuoi esaminare

Usa FINITE per chiedere quale capitale richiede una durata definita con un saldo finale scelto. Usa SWR per chiedere quale capitale corrisponde a un tasso di prelievo iniziale e poi verifica se la proiezione copre la durata. Conserva le ipotesi accanto ai risultati e confronta più scenari: è il modo più chiaro per capire perché due target diversi rispondono a domande diverse.